Металлургов обязали продавать валюту. Как это скажется на ценах на внутреннем рынке
Экспортные отрасли в России продолжают оставаться главной опорой бюджета. Напомним, после осеннего скачка валютного курса президент Владимир Путин на днях подписал Указ об обязательной продаже иностранной валюты некоторыми российскими экспортерами.
Понятно, что такие меры спровоцированы ростом курса доллара. Но причины скачка валютного курса остаются необъясненными. Откуда резкий спрос на валюту, если мы не видим ни сокращения валютных доходов, ни резкого роста импорта. Неужели снова начался отток капитала за границу?
Или этот указ отражает противоречия внутри правительства. Финансовый блок требует понизить курс рубля, чтобы увеличить доходы бюджета в рублях. Но, несмотря на то, что большинству населения на курс доллара и евро сейчас наплевать, политические соображения требуют стабильной картинки и удобного соотношения в районе 1:100?
Суть указа в его размытости. Вроде бы все конкретно, но, оказывается, что точные показатели для компаний будут утверждаться правительством. Потом. Это открывает возможности для торга и различного рода непрозрачных решений.
Не будем угрожать ростом взяточничества, но в таком формате нововведение имеет крайне коррупциогенный характер. Даже на уровне экспертов, готовящих решение по отдельно взятым корпорациям.
Плательщики, начиная с даты, которая устанавливается правительством России, должны зачислять на свои счета в уполномоченных банках заработанную иностранную валюту и осуществлять обязательную продажу на внутреннем рынке этой иностранной валюты.
Процент валюты, которая будет подлежать обязательной продаже, будет установлен правительством России.
На 6 месяцев для ряда компаний вводится обязательная репатриация валютной выручки и ее продажа на российском рынке. Объемы и сроки продажи будут установлены правительством России. Кроме того, вводится обязанность для отдельных компаний по представлению в Банк России и Росфинмониторинг индикативных планов-графиков по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке.
Обязательная продажа валюты экспортерами, и металлургическими в том числе – мера понятная и вынужденная. Понятно, и кто автор этой идеи. Указ Президента России «Об осуществлении обязательной продажи выручки в иностранной валюте, получаемой отдельными российскими экспортёрами по внешнеторговым договорам (контрактам)» прокомментировал не кто другой, как Андрей Белоусов.
«Основная цель данных мер – создать долговременные условия для повышения прозрачности и предсказуемости валютного рынка, снизить возможность для валютных спекуляций. Рассчитываем, что вводимые обязательства по продаже валютной выручки не станут обременительны для добросовестных участников рынка», - заявил первый заместитель Председателя Правительства.
Металлурги в чём-то могут даже порадоваться. В список попали не они одни, а целых 43 группы компаний, включая нефтяников и газовиков, которые обычно от разного рода финансовых обязательств освобождались, например, от выплаты windfall tax. Другой вопрос, что будет на выходе.
По мнению экономиста Bloomberg Economics по России и Центральной и Восточной Европе Александра Исакова, стабилизация курса необходима для борьбы с инфляцией. Ужесточение контроля за продажами валюты выглядит для правительства более рациональным, чем дальнейшее повышение ключевой ставки, которое «грозит рецессией в 2024 году из-за охлаждения кредитования», полагает Исаков.
Старший экономист инвестбанка «Синара» Сергей Коныгин считает, что таким образом будет создана «валютная подушка» или «буфер валютной ликвидности, который по распоряжению может быть использован для стабилизации рубля».
Эксперты видят как позитивные, так и негативные моменты.
«Позитивным следствием ужесточения мер валютного регулирования должно стать укрепление курса рубля. Уже сам факт принятия такого решения повлиял на курс доллара, заставив его опуститься ниже 100 руб. Если совокупными усилиями получится опустить курс ниже 95 руб. за доллар, то пошлина на экспорт, введенная с 1 октября, для металлургов снизится с 7% до 5,5%. А если ниже 90 руб., то и до 4,5%. Это уже немало», - считает Алексей Калачев, аналитик ФГ «Финам».
Его коллега, Василий Данилов, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал», в свою очередь напоминает, что такая же мера уже применялась в прошлом году, и никаких потрясений в отрасли не произошло.
«Сейчас валютный курс находится на весьма привлекательном уровне, поэтому вряд ли обязательство по продаже валютной выручки нанесет металлургам какой-либо значимый ущерб. Более того, если обратиться к опыту 2022 года, когда были введены аналогичные меры, мы увидим, что финансовые показатели металлургических компаний показали достойную динамику, а в пресс-релизах к отчетности ни одна компания не пожаловалась на потери от обязательной продажи валюты», - говорит Василий Данилов.
Вместе с тем смотреть на общую ситуацию через розовые очки тоже не приходится. И дело тут не только в очередном ограничении рыночной свободы. Аналитики называют тревожным моментом именно внезапность и быстрое принятие решения о валютном регулировании.
«Любые экстренные меры негативны для делового климата, так как они лишают бизнес предсказуемости условий и затрудняют планирование. В отдельные компании также предполагается направлять сотрудников Росфинмониторинга для контроля за продажей валютной выручки. Появление таких «комиссаров» от государства может говорить о снижении степени доверия, что тоже довольно тревожный сигнал», - выражает свои опасения Алексей Калачев.
Если же говорить конкретно о металлургах, то им придется теперь корректировать свою сбытовую политику и, скорее всего, более пристально посмотреть на возможности внутреннего рынка. Кто-то, например, строители, такому повороту только обрадуется. Металл в России может пусть и незначительно, но подешеветь.
«Внутренние цены на металлы во многом привязаны к международным бенчмаркам, поэтому именно они оказывают первостепенное влияние на внутреннюю ценовую конъюнктуру. Однако в результате введения обязательства по продаже валютной выручки стоит ожидать укрепления рубля, и в случае существенно снижения курса национальной валюты внешние рынки могут стать менее привлекательными для отечественных металлургов. В итоге внутренний рынок может столкнуться с повышенным предложением металлов, что окажет давление на внутренние цены», - утверждает Василий Данилов.
Алексей Калачёв в свою очередь, считает, что доля экспорта в секторе черной металлургии в последнее время и так невелика, поэтому ожидать очередного ценового ралли на внутреннем рынке не приходится. Сильнее всего валютное регулирование затронет гигантов именно цветной металлургии, которые по-прежнему являются экспортно ориентированными компаниями.
А вот с закупками импортного оборудования могут возникнуть сложности у всех.
«Очевидным минусом станет необходимость после продажи снова покупать валюту на рынке, если компании требуется закупить за рубежом оборудование, комплектующие или материалы. Впрочем, вероятно, такие потребности будут учитываться во время реализации мер контроля. Компании ведь обязывают составлять графики по срокам и объемам продаж и сдавать их в Банк России и Росфинмониторинг. Наверное, и планы по закупкам как-то будут учитываться», - говорит Алексей Калачёв.
Иными словами, металлурги, как всегда, справятся. Как справляются они с windfall tax и все новыми налогами и пошлинами, которые изобретает правительство, чтобы покрывать расходы в бюджеты. Понятно, что государству сейчас надо помогать. Здесь вопрос только в том, где та финансовая грань, которую может выдержать крупный бизнес. И что будет с экономикой, когда бизнес будет вынужден сказать: «Стоп, мы больше не можем».
Ну и в заключение процитируем председателя наблюдательного совета Мосбиржи, бывшего первого зампреда ЦБ Сергея Швецова. Он в конце сентября (значит, указ президента обсуждался уже давно) на Московском финансовом форуме сказал так:
- Злоупотребление валютным регулированием может быть очень опасным и неэффективным… Эти меры — есть достаточно большое количество исследований — должны вводиться для решения тактических задач. Ни одна норма валютного регулирования не работает больше шести месяцев».
Транспортные новости российских мегаполисов и мировых столиц ищите в нашем разделе ГОРОД и в Telegram-канале @Vgudok
Василий Зайцев,
ИСТОЧНИК