Платить или не платить — вот в чём вопрос. Мария Никитина о выплате акционерам РЖД 11 млрд дивидендов по привилегированным акциям
Речь пойдёт о новости, которая вызвала в эти дни массовый интерес в логистическом сообществе. Я лично получила запрос на комментарии по теме от более пяти логистических каналов и информационных агентств. Вопрос звучал примерно так:
«Почему РЖД решили выплатить дивиденды своим акционерам 11 млрд рублей?»
При том, что компания, её инвестиционная программа всё время финансируется государством, а последний транш, последняя докапитализация на сумму 217 млрд руб. состоялась в конце 2022 года. А до этого из ФНБ в пользу РЖД в 2022 году поступило 250 млрд руб.
Напомним, что 100% владельцем акций РЖД является государство.
То есть выплата дивидендов — это прямое поступление средств в бюджет РФ, с выплатой налогов с дивидендов также в бюджет государства.
Можно предположить, что выплата дивидендов — желание повлиять на рынок ценных бумаг компании, в данном случае облигаций. Но тут наблюдается картина постепенного роста в течение 2022 года в диапазоне от 800 до 1050 рублей за одну облигацию.
Заметим также, что в апреле 2022 РЖД временно приостановили перевод средств по выплатам купонного дохода по еврооблигациям на сумму 250 млн швейцарских франков до получения лицензии OFSI и разморозки счетов «РЖД Капитал П.Л.С.».
Ещё РЖД включены в санкционные пакеты США, Великобритании, Канады, Швейцарии, Норвегии и стран Европейского союза. Санкции также распространяются на компании, в которых доля РЖД составляет более 50%.
Выплатой дивидендов РЖД пытаются сформировать благоприятный фон для инвесторов или улучшить климат фондового рынка внутри страны в соответствии с наказами наших финансовых лидеров.
В настоящий момент РЖД уже выполнили все свои финансовые обязательства перед подрядчиками. В ближайшее время компания может поделиться оборотными средствами с государством, а у государства наоборот есть локальный дефицит.
Ещё есть версии, что для РЖД это способ оправдать доп. индексацию в 2024 г. А кто-то даже может упрекнуть ЖД-монополию в том, что не потратить деньги на закупки наперёд в период роста курса и высокой инфляции — большой просчёт.
Но на самом деле всё совсем по-другому: выплата дивидендов по привилегированным акциям в размере 11 млрд руб. означает невыплату по обыкновенным в размере 154 млрд руб. (за 2021-2022 г.), причём по привилегированным ОАО «РЖД» платило всегда, а по обыкновенным пропускает и в этом году — так же, как и три предыдущих года.
Фиксируя заодно возможность не платить основные дивиденды по обыкновенным акциям и по двум будущим годам 2023-2024 гг.
Но всё же новость, которая подсвечивает выплаты дивидендов, а не наоборот — точно звучит красивее… и понравится ЦБ, радеющему за оздоровление российского фондового рынка.
Напрашивается вывод о том, что в информационном плане компания РЖД становится всё более успешной, чего пока, к сожалению, не скажешь про финансовый.
Больше лёгкого чтива для тяжёлых будней ищите в нашем разделе LIGHT и в Telegram-канале @Vgudok
Мария Никитина, основатель проекта N. Trans LAB
ИСТОЧНИК