Скрытое ГЧП за $4,7 млрд. Китай вытесняет РФ из Киргизии: железная дорога на Ближний Восток через Узбекистан обойдётся без российских денег
В конце 2025 года состоялось подписание соглашения о предоставлении кредита на строительство железной дороги, соединяющей Китай с Узбекистаном через территорию Кыргызстана и далее ведущей на Ближний Восток. Договор о строительстве был подписан ещё летом, теперь решён вопрос с финансированием проекта. На специалистов соглашение о кредите производит неоднозначное впечатление.
Стоит отметить, что этот проект обсуждался много лет, и изначально существовала четырёхсторонняя рабочая группа по его реализации, включавшая Россию. Однако на нынешнем этапе участие РФ уже никак не предусмотрено.
Если раньше крупные совместные инфраструктурные проекты с КНР Кыргызстан финансировал через кредиты напрямую у китайского «Эксимбанка», то теперь выбрана более сложная и менее прозрачная схема.
Соглашение заключено между обществом с ограниченной ответственностью «Компания железной дороги Китай — Кыргызстан — Узбекистан» (совместная проектная компания) и синдикатом банков КНР, включающим Государственный банк развития Китая и «Эксимбанк». Общая стоимость проекта железной дороги оценивается в $4,7 миллиарда.
Половина суммы в размере около $2,3 миллиарда будет предоставлена Китаем в качестве кредита на 35 лет совместной проектной компании, учреждённой тремя странами. Погашение этой суммы будет осуществляться непосредственно ею же. Оставшиеся $2,3 миллиарда будут внесены тремя государствами в уставный капитал компании в следующем процентном соотношении: Китай — 51 процент, Кыргызстан и Узбекистан — по 24,5 процента каждый. Характерно, что в Кыргызстане и Узбекистане полный текст соглашения не публиковался.
«Само по себе строительство новой железной дороги — дело крайне важное и нужное для региона. Кыргызстану она поможет выйти из транспортного тупика, — рассказал Vgudok бишкекский эксперт, в прошлом советник премьер-министра КР Кубат Рахимов. — Разумеется, хотелось бы, чтобы схема финансирования отличалась максимальной прозрачностью и в полной мере учитывала интересы всех сторон.
Резкий лобовой рост задолженности Кыргызстана перед Китаем в случае строительства железной дороги был бы чрезвычайно опасен.
Потому что и так мы находились на грани фола в части суммы внешнего долга по отношению к ВВП страны. Заключённое соглашение формально внешний долг государства не увеличивает. Государственный долг переводится в квазигосударственный за счёт того, что государство участвует в создании проектной кампании. Но вопрос в деталях».
Это фактически скрытое ГЧП, где доход от проектной кампании будет формироваться за счёт тарифа, который не будет попадать в бюджет Кыргызской Республики, и он не будет, по сути, оседать даже на балансе кыргызских ЖД. Совместная трёхсторонняя компания аккумулирует все финансовые ресурсы и далее оттуда уже будет идти выплата кредитов и проводиться остальные траты, говорит собеседник Vgudok.
Получается, в бюджет страны должны поступать только налоги, но вот как раз от многих налогов компания освобождена. Есть свои нюансы, к которым общественность пока не имеет доступа. То есть пока не понятно, каким образом будет строиться уже внутренняя касса, внутренняя бухгалтерия, внутреннее распределение. В результате возникает опасность непрозрачного отбора подрядчиков и завышения смет на строительство, на необходимые закупки, то есть повышается риск коррупции.
«Этих рисков можно было бы избежать. Раз уж Россию исключили из этого процесса, стоило выводить проект на полноценное IPO на гонконгской бирже и привлекать средства таким образом.мм
Публичная компания предполагает открытую бизнес-модель, due dilligence, регулярные аудиты, отсутствие скрытой коррупции за счёт завышения смет.мм
После получения всех необходимых гарантий от правительств трёх стран можно и нужно было создавать специальный гарантийный фонд, который бы обеспечил бы инвесторам выплату дохода по данным облигациям.
Также частные инвесторы более тщательно контролировали бы сроки строительства. Пока мы видим лишь договорённость на уровне элит или приближённых к ним корпораций, и модель финансовая остаётся не вполне ясной», — резюмирует Кубат Рахимов.
Цените своё время? Уверены, что качество имеет цену? У вас есть 1520 причин подписаться на премиальный Telegram-канал медиаплатформы ВГУДОК — @Vgudok.PRO
Алексей Смирнов