Сделка по «Нефтетранссервису»: пенсионеры и визионеры. Эксперты Vgudok оценили перспективы продажи топ-оператора на сети РЖД «НефтеТрансСервиса» структурам СУЭК

Владельцы «Нефтетранссервиса» давно рассматривали возможность продать часть бизнеса, связанную с перевозкой наливных грузов. Компания уже не первый год искала инвесторов, в том числе за счёт проведения IPO, рассказал vgudok.com главный редактор журнала «Нефть и капитал» Владимир Бобылёв.

«В целом же продажа бизнеса по железнодорожным перевозкам нефти выглядит логичной в текущей ситуации, так как экспортные возможности для поставок российской нефти морем сократились из-за санкций (следовательно, сократились и поставки по ж/д до портов). А в восточном направлении поставки осуществляются в основном трубопроводным транспортом.

С учётом «исторического» прошлого братьев Аминовых, я бы предположил, что это выглядит как намерение «уйти в кэш» и дальнейшие бизнес-планы реализовывать не в России. Для СУЭКа это непрофильный актив. Вряд ли компания будет развивать бизнес по перевозке нефти и нефтепродуктов.

Предположу, что актив будет перепродан.

Можно предположить, что покупателем может стать крупная нефтегазовая компания, чтобы обеспечить за счёт собственного транспорта стабильность поставок, в том числе экспортных.

В принципе, тянуть с такой сделкой далее было бы нецелесообразно, поскольку в настоящее время бизнес по перевозке нефти и нефтепродуктов труднопредсказуем опять же из-за санкций против российской нефти и нефтепродуктов», — полагает эксперт.

В переводе с «экспертного» языка на человеческий, Бобылёв считает, что НТК будет транзитным хозяином бизнеса НТС. Дальше и парк, и бизнес будут раздроблены и проданы с наваром по частям.

Здесь мы позволим себе усомниться в подобном развитии событий. Логисты СУЭКа создавали НТК как новый независимый бизнес для Андрея Мельниченко. Покупка НТС представляется логичным шагом инвестировать кэш в смежные транспортные направления, застолбить лидирующие позиции в момент, когда сомнения беспокоят конкурентов.

Понятно, что в последнее время появились люди, которые не желают связывать себя с Россией, хотят забрать свои деньги и уехать. Они сейчас освобождают железнодорожную отрасль и продают свои активы на выгодных условиях, когда такие появляются, рассказал vgudok.com заместитель председателя НП ОЖдПС Денис Семёнкин.

«Это одна из причин, которая двигает продажи. Не тот случай, когда одни люди продали парк вагонов, купили другой. Думаю, они просто продали и условно уехали жить в Лондон. А уж во что они будут вкладываться за рубежом, неизвестно.

В итоге наш железнодорожный бизнес приобретает более патриотические черты. Появились люди, которые наращивают свои вагонные парки, видят в этом большую перспективу.

Если касаться экономики, то сейчас стоимость полувагонов и цистерн находится на историческом максимуме. Продавать такие активы сейчас выгодно. Куда в итоге после такой сделки уйдут цистерны, сложно сказать. Маловероятно, что «Независимая транспортная компания» пожелает развивать направление цистерн. Потому что это просто не их профиль.

Этот подвижной состав будет перепродан. Игроков на этом рынке немного. Это, прежде всего, «Газпромтранс», «СГ-транс», «РН-транс». Не так много игроков на рынке, кому эти цистерны могут быть интересны в таком количестве. Независимого игрока-владельца на такой подвижной состав точно не появится.

Уж больно это специфический бизнес, требующий давнего участия. 

Вообще, ситуация, которая происходит, эти модные сделки слияния-поглощения, продолжают работать. Но им не рады другие крупные участники рынка. Если раньше все рукоплескали и говорили, что вот мы уничтожаем малый и средний бизнес, объединяем крупные компании, то сейчас большие компании ещё больше крупнеют.

Думаю, что все остальные крупные игроки нервно напрягаются. Те, кто раньше считался крупным, автоматически превращаются в середняка», — считает наш собеседник.

А вот Мария Никитина оказалась ещё более резкой в комментарии по сделке и трактует происходящее в рамках «теории угольного заговора»:

«Новость о продаже одного из крупнейших железнодорожных операторов "Нефтетрансервиса" (НТС) попала в резонанс с нашей теорией перегрева в угольном бизнесе, которому деньги уже совсем некуда девать!

Во-первых, закрывается ещё одна страничка периода накопления капитала и очередные легендарные предприниматели — братья Аминовы и их партнёр А. Лихтенфельд — решили отойти от дел и выйти на пенсию.

Заметив, что в своё время братья Аминовы построили свой бизнес, имея возможность открывать с ноги самые высокие кабинеты, что не удивительно, ведь Вячеслав Аминов параллельно с бизнесом на протяжении многих лет официально являлся помощником А. Волошина (руководителя Администрации Президента РФ).

Это, однако, ни в коем случае не умаляет предпринимательские и управленческие таланты всех трёх молодых и «борзых» (по неформальным оценкам на рынке) акционеров.

Одна из версий — что перспектив для дальнейшего роста бизнеса особо нет: ни объектов для поглощения (локомотивов и перевозки), ни доступа к дешёвым заёмным средствам или госпрограммам, ни административного ресурса в новых реалиях.

Покупателем НТС выступают НТК, ЖД и портовый оператор близкий к угольному гиганту СУЭК. И это — вторая крупная сделка на рынке подвижного состава за месяц, реализованная угольщиками, если учесть, что на рынке устойчиво ходят слухи, что таинственным покупателем ОВК являются структуры "Кузбассразрезугля" (и это не слухи, а реальность — прим. ред.)

Но если присмотреться, то обе сделки логичны и ожидаемы.

И только подтверждают тезисы, о невиданном празднике жизни в угольном бизнесе. Рентабельность угольной отрасли одна из самых высоких в российской промышленности, гарантии безубыточности их предпринимательства намертво вписаны в прейскурант 10-01. Таким образом генерится свободный денежный поток на рекордных уровнях, и резонно, что угольщики инвестируют в активы, которые дополняют их основной бизнес.

Кроме того, это ещё один кэптивный карман для откачивания сверхдоходов угля. Ставки в кэптивных портах за последние 10 лет выросли в 4-5 раз, превосходя себестоимость перевалки в 8–10 раз. В то время как ЖД-тариф на уголь, так и остаётся вдвое ниже среднесетевой себестоимости РЖД», — говорит основатель проекта N.Trans Lab.

Переговоры по приобретению «Нетфтетранссервиса» шли несколько месяцев. В итоге сделку закрыли 21 декабря. Владельцем НТС станет ЗПИФ под управлением ООО «Кинетик капитал», который формально не аффилирован с СУЭК (согласно СПАРК, 100% принадлежат Вадиму Соломахину).

Фото: СУЭК

Не исключено, что приобретение угольщиками «Нефтетранссервиса» станет последней крупной сделкой на железнодорожном рынке в уходящем году. И уже совершенно точно войдёт в ж/д топ-3 слияний-поглощений 2023 года. Ранее структуры «Аврора инвест» купили «Первую грузовую компанию» у Владимира Лисина, который владел ею 12 лет. Один из новых собственников ПГК Руслан Бабаев в итоге стал генеральным директором компании. Сделку оценили в 270 млрд руб. Крупнейший производитель вагонов в стране «Объединённая вагонная компания» тоже сменила владельца. 

4 декабря 2023 года ФАС России одобрила сделку по приобретению АО «Нефтетранссервис» (НТС) независимыми инвесторами. Новыми собственниками принято решение об изменении стратегии управления активами компании, рассказали Vgudok в сменившей собственника компании. Чтобы исключить инсинуации, приведём сообщение оператора.

«Одним из достигнутых соглашений между новым собственником и АО «Национальная транспортная компания» является продажа всего парка полувагонов, который будет передан в её управление в течение 2024 года после завершения всех необходимых процедур. Обязательства «Нефтетранссервиса» перед своими клиентами в течение этого времени будут выполняться в полном объёме и в соответствии с действующими договорами компании.

Сделка финансируется консорциумом крупнейших банков страны, сумма договора сторонами не раскрывается.

Решение о развитии нефтеналивного сегмента будет принято позже, после более детального знакомства с состоянием бизнеса и оценкой рыночной конъюнктуры.

Генеральным директором «Нефтетранссервиса» назначен Андрей Черников, до 2021 года занимавший должность заместителя генерального директора — директора по производственной деятельности АО «Нефтетранссервис». Андрей Черников является одним из наиболее компетентных и опытных руководителей в операторском сообществе, а также максимально глубоко понимает специфику и бизнес-процессы компании, что позволит ему достичь решения поставленных задач.

Новое руководство «Нефтетранссервиса» выражает уверенность, что намеченные изменения в управлении активами окажут позитивное воздействие на всех участников рынка и транспортную систему в целом».

СПРАВКА. «Нефтетранссервис» является третьим по величине оператором в железнодорожной отрасли. Компания основана в 2006 году. В активе 63,1 тыс. вагонов в собственности и 68,3 тыс. вагонов в управлении, также предприятию принадлежат собственные локомотивы и ремонтные мощности. По итогам 2022 года оператор перевез 84,8 млн тонн грузов. Доля рынка по парку цистерн в управлении — 21%. Прибыль НТС в 2022 году — 14,9 млрд руб. Акционеры (уже бывшие) — братья Вячеслав и Вадим Аминовы и Алексей Лихтенфельд.

Транспортные новости российских мегаполисов и мировых столиц ищите в нашем разделе ГОРОД и в Telegram-канале @Vgudok

Захар Максимов, Дмитрий Борисов