РЖД инвестируют, грузят и одалживают. Опубликованы инвестиционные планы монополии, прогнозы погрузки и кредитования

ОАО "Российские железные дороги" сформировало инвестиционную программу на 2020–2022 гг. в объеме 2,422 трлн руб. (без учёта НДС), говорится в проекте финансового плана компании на ближайшую трёхлетку. В частности, на 2020 г. предусмотрено выделение 806,3 млрд руб. Vgudok.com позже прокомментирует эти цифры, пока предоставляя общий материал к размышлению.

Монополия напоминает, что в рамках предусмотренных комплексным планом расширения и модернизации магистральной инфраструктуры, утверждённым на период до 2024 г., а также "майского" указа президента РФ, РЖД являются участником четырёх федеральных проектов — по развитию железнодорожного транспорта и транзита, высокоскоростного сообщения, коммуникаций между центрами экономического роста и Северного морского пути.

«Компания обеспечит необходимый объем инвестиций для устойчивости производственного процесса».

В рамках инвестиционной программы «Российских железных дорог» на 2020–2022 гг. предусмотрена реализация 13 проектов из этих федеральных программ. Затраты планируются на уровне 961,2 млрд руб. (39,7% от общего объёма).

Кроме того, в инвестпрограмму РЖД на предстоящие три года включены новые проекты — создание железнодорожной высокоскоростной магистрали (ВСМ) «Санкт-Петербург – Москва» (проектирование), развитие петербургского узла, а также отдельных ж/д узлов и станций для дополнительных перевозок грузов.

В рамках проектов развития магистральной инфраструктуры в 2020–2022 гг. «Российские железные дороги» планируют завершить I этап модернизации Байкало-Амурской и Транссибирской магистралей, развитие участка Междуреченск – Тайшет (обеспечивает выход угля из Кузбасса в восточном направлении), подходов к портам Азово-Черноморского бассейна, линии Тобольск – Сургут – Коротчаево на север Урала.

Будет продолжено развитие «центрального» транспортного узла, включая создание «московских центральных диаметров» (сквозного движения электричек между направлениями МЖД через центр столицы), подходов к портам Северо-Западного бассейна, строительство «обхода» саратовского узла, а также увеличение пропускной способности инфраструктуры для увеличения транзита контейнеров в 4 раза (в том числе проект «Транссиб за 7 дней»).

Также в этот период запланирована реализация II этапа модернизации БАМа и Транссиба, развитие направления Пермь – Соликамск, строительство обхода Перми, а также специализация линий из центра европейской части страны в направлении юга РФ — электрификации участков Ртищево (Саратовская обл.) – Кочетовка (г. Мичуринск, Тамбовская обл.) и Ожерелье (Кашира, Подмосковье) – Узловая (Тульская обл.) – Елец (Белгородская обл.).

«Компания обеспечит необходимый объем инвестиций для устойчивости производственного процесса», — говорится в документе. Продолжится обновление инфраструктуры. На цифровизацию и внедрение ресурсосберегающих технологий, приведение объектов к нормативным требованиям и обеспечение устойчивости перевозочного процесса в 2020–2022 гг. предусмотрено 882,7 млрд руб.

Продолжится обновление пути: за три года планируется отремонтировать более 16,5 тыс. км. Инвестиции также предполагается направлять на обновление путевого комплекса, устройств электроснабжения, автоматики и телемеханики. Продолжится развитие инфраструктуры пассажирского комплекса, в том числе реконструкция вокзалов дальнего сообщения, обновление подвижного состава — уменьшение уровня износа, повышение производительности и безопасности работы.

В 2020–2022 гг. на эти цели предусмотрены инвестиции в объёме более 350 млрд руб., что позволит приобрести более 600 вагонов моторвагонного подвижного состава и 1,7 тыс. локомотивов («для обеспечения установленных параметров перевозочного процесса»). В пассажирском комплексе инвестиционная программа предусматривает обновление основных фондов для «максимального уровня клиентоориентированности», а также «сохранения соответствующего имиджа».

Сформированный трёхлетний план соответствует долгосрочной программе развития РЖД до 2025 г.

Проект инвестиционной программы ОАО «РЖД» на 2020–2022 гг. (млн руб.):

РЖД за счёт роста грузооборота и контроля расходов будут удерживать прибыльность на уровне ДПР.

Погрузка ОАО «Российские железные дороги» в ближайшие три года не будет дотягивать до параметров долгосрочной программы развития (ДПР) компании, однако за счёт роста дальности перевозок и контроля над расходами монополия планирует удержать финансовые показатели на плановом уровне.

«На всей среднесрочной перспективе сохранится опережающий темп роста доходов над расходами. Доходы от перевозок прогнозируются в 2020 г. в 1,778 трлн руб. с ростом к 2019 г. на 6,7%. Расходы от перевозок вырастут на 5,3% и составят 1,606 трлн руб. При этом, несмотря на конъюнктурные изменения, снижение индексации, операционная прибыль (прибыль от продаж) сохранена на уровне ДПР по базовому сценарию. В 2022 г. она достигнет 242,9 млрд руб.», — говорится в проекте финансового плана компании на ближайшую трёхлетку.

Параметры проекта финансового плана РЖД на 2020–2022 гг. в сравнении с ДПР компании:

EBITDA в 2020–2022 гг., по прогнозам монополии, также будет сохранена на уровне долгосрочной программы развития и достигнет в 2020 г. 484 млрд руб. (+16,3%), в 2021 г. — 499 млрд руб. (+3,1%), в 2022 г. — 554,4 млрд руб. (+11,1%). С учётом этого чистая прибыль составит 51,3 млрд, 28,9 млрд руб. и 28,5 млрд руб. соответственно.

«Чистая прибыль компании (за исключением выплат дивидендов по привилегированным акциям — 11 млн руб. в 2020 г., 15 млн — в 2021 г., 4,47 млрд — в 2022 г.) будет направлена на реализацию инфраструктурных проектов, что предусмотрено ДПР и комплексным планом модернизации и расширения магистральной инфраструктуры до 2024 г.», — отмечает компания.

ОАО «Российские железные дороги» в 2020–2022 годах планирует наращивать соотношение чистого долга и EBITDA на фоне увеличения последнего показателя.

Согласно проекту финансового плана компании на ближайшую трёхлетку, в 2020 г. РЖД могут увеличить коэффициент на 0,2 процентного пункта — до 3,8, в 2021 г. — до 4,1, в 2022 г. — до 4,3. EBITDA при этом, как ожидается, увеличится до 484 млрд, 499 млрд и 554,4 млрд руб. соответственно (в 2019 г. прогнозируется на уровне 416 млрд руб.).

Прогнозируемые долговые параметры ОАО «РЖД» в 2019–2022 гг. (млрд руб.):

Ранее сообщалось, что в 2020–2022 гг. «Российские железные дороги» планируют «чистое изменение кредитного портфеля» на 1,014 млрд руб. В частности, в 2020 г. монополия предполагает занять 283,9 млрд руб., в 2021 г. — 366,4 млрд руб., в 2022 г. — 363,5 млрд руб. Такой рост кредитного портфеля компания объясняет значительными объёмами инвестиционной программы.

Трёхлетний CAPEX головной компании «Российские железные дороги» свёрстан на уровне 2,4 трлн млрд руб., в том числе в 2020 г. — 806 млрд руб., в 2021 г. — 802 млрд руб., в 2022 г. — 814 млрд руб.

Средняя ставка в этот период ожидается на уровне 7,7% годовых. При этом ежегодный «объём новых валютных привлечений» в 2020–2022 гг. составит около 100–150 млрд руб. — для «сохранения доли валюты в структуре кредитного портфеля на уровне не более 35%».

Также приоритет будет отдаваться долгосрочным заимствованиям для поддержания среднего срока кредитного портфеля на уровне не менее 7 лет. Кроме того, предполагается рассмотреть варианты валютных заимствований в швейцарских франках и евро при пропорциональном росте транзитной выручки (номинирована в этой валюте).

Прогнозируемая валютная структура кредитного портфеля ОАО «РЖД» в 2020–2022 гг. (млрд руб.):

Долю краткосрочных заимствований РЖД планируют сохранять ниже 20%.

Дмитрий Борисов

При подготовке материала использованы новости агентства Интерфакс