Мир — враг прибыли? Судоходство процветает в хаосе и боится стабильности: Красное море, Украина и тарифы Трампа держали акции танкеров на плаву

Судоходство процветает на фоне геополитического хаоса, однако человеку свойственно верить в лучшее и люди надеются, что в 2026 году мир станет спокойнее. И в этой ситуации даже малейший намёк на запуск более эффективных торговых маршрутов может стать триггером к снижению акций судоходных компаний. Да, пока что ставки фрахта бьют рекорды. Но есть условия, при которых они могут пойти вниз. Вот три самых вероятных факторов, которые могут на это повилять.

1. Российско-украинский конфликт может закончиться, что негативно скажется на судах, перевозящих нефть и нефтепродукты, как с точки зрения дальности плавания, так и с точки зрения снижения влияния санкций.

2. Красное море может вновь открыться в следующем году в результате прекращения огня между Израилем и ХАМАС, что негативно скажется на контейнеровозах и танкерах-продуктовозах.

3. Тарифные войны на торговых маршрутах, вызванные политикой президента США Дональда Трампа, могут утихнуть благодаря давлению избирателей недовольных ростом инфляции, а также политическому стимулу сохранить разрядку напряжённости с Китаем и возможному решению американского Верховного суда об ограничении тарифов.

Всё это в совокупности может позволить судоходному комплексу стать более эффективным в 2026 году, в то время как отрасль морских грузоперевозок и её инвесторы жаждут неэффективности.

Вот лишь несколько примеров эффекта «хорошие новости на политическом направлении — плохие новости для судоходных компаний»:

- Акции супертанкеров упали в цене в результате предполагаемого прогресса в мирных переговорах между Украиной и Россией.

- Акции контейнеровозов снизились на фоне позитивных сигналов о возможном возвращении к маршруту по Красному морю.

- Акции танкеров-продуктовозов снижаются. Так, с 10 ноября акции Scorpio Tankersупали на 13%, Torm — на 10%, а Hafnia — на 7%.

Однако развитие политической ситуации по позитивному сценарию далеко не гарантировано. Спотовые ставки на танкеры остаются очень высокими, при этом цены на нефть и нефтепродукты близки к максимумам 2025 года. Тем не менее, акции танкерных компаний находятся под некоторым давлением. Оно исходит от инвесторов, оценивающих влияние потенциального мирного соглашения между Россией и Украиной, приостановку добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+ и возможное возвращение к нормальному транзиту через Красное море.

ОТ РЕДАКЦИИ. Хотя России удаётся достаточно успешно обходить западные санкции в отношении  танкерного флота, они всё же заметно осложняют экспортные поставки энергоносителей. Об этом свидетельствуют финансовые показатели «Совкомфлота», отечественного флагмана сегмента морских перевозок нефти. За три квартала 2025 года убытки компании составили 33,89 млрд рублей против прибыли в размере 45,5 млрд рублей годом ранее. Помимо санкций на результаты повлияли снижение ставок фрахта и обесценение части флота.

Пока же с учётом реальностей сегодняшнего дня возврат к торговым потокам до февраля 2022 года представляется маловероятным. Фроде Меркедаль, аналитик норвежского инвестиционного банка ClarksonsSecurities, в частности, заявил:

«Несмотря на заголовки о возможных мирных переговорах между Россией и Украиной и давление на акции танкерных компаний, мы не ожидаем нормализации торговых потоков или снятия санкций в ближайшем будущем».

Перебои на рынке танкерных перевозок, вызванные российско-украинским конфликтом, не уменьшились, а наоборот усилились, учитывая нападения Украины на танкеры и погрузочные терминалы, а также угрозу ответных действий со стороны России. Спрос на танкеры для перевозки сырой нефти поддерживается задержками разгрузки подпадающих под санкции танкеров, а объёмы плавучих хранилищ для них находятся на 16-месячном максимуме. Вот вам ПЕРВЫЙ ФАКТОР.

Что касается транзита через Красное море, то после сделанного хуситами объявления о приостановке морских атак на Израиль и снятии так называемой морской блокады израильских портов в конце минувшего ноября в заявлениях Управления Суэцкого канала и компании Maersk прозвучали позитивные комментарии о возможном возобновлении работы этого маршрута, результатом чего стало снижение фрахтовых ставок. Питер Сэнд, главный аналитик Xeneta, платформы для анализа морских и воздушных перевозок, отмечает, что средние спотовые ставки на фрахт с Дальнего Востока в Северную Европу, Средиземноморье и на восточное побережье США — три маршрута, которые обычно проходят через Красное море, — снизились более чем на 50% с начала года. Фактор НОМЕР ДВА.

По оценкам Питера Сэнда, ставки фрахта упадут до 25% в 2026 году во всём мире, даже при сохранении ситуации в Красном море.

Другие эксперты полагают, что возобновление масштабного транзита через Суэцкий канал окажет непропорционально большое влияние на более крупные суда, а на танкеры-продуктовозы и контейнеровозы меньшего и среднего размера — весьма ограниченное. В итоге ажиотаж вокруг Суэца маловероятен. Грузоперевозчикам требуются более прочные гарантии безопасности, чем заявления хуситов.

«Учитывая сохраняющуюся неопределённость в Красном море, мы не ожидаем немедленного улучшения ситуации с коммерческими судоходными перевозками в регионе», — заявили аналитики шведского банка SEB.

Американо-китайские отношения — ещё один, ТРЕТИЙ ФАКТОР неопределённости. С одной стороны, следствием объявленного в конце минувшего октября торгового соглашения между двумя странами стала взаимная приостановка на год введения портовых сборов, что, в свою очередь, оказало положительное влияние на спотовые ставки для крупных газовозов. Но, несмотря на рост активности, рынок морской торговли сжиженным нефтяным газом (VLGC) не вернулся на уровень прошлого года, и торговля по-прежнему более нестабильна.

Кроме того, по общему мнению, Верховный суд США примет решение о том, что использование Трампом Закона о чрезвычайных международных экономических полномочиях 1977 года (IEEPA) было незаконным. Для возврата средств по IEEPA самый громкий иск в Суд по международной торговле США подан американским импортным гигантом Costco.

Если ВС вынесет решение против Трампа, это может стать краткосрочным позитивным фактором для спроса на линейные перевозки. Однако у Белого дома остаются другие полномочия для частичного восстановления тарифов IEEPA, но это будет иметь уже ограниченный эффект. Остаётся констатировать: динамика отношений между Китаем и США усилила волатильность и непредсказуемость в и без того нестабильной отрасли морских грузоперевозок.

Цените своё время? Уверены, что качество имеет цену? У вас есть 1520 причин подписаться на премиальный Telegram-канал медиаплатформы ВГУДОК — @Vgudok.PRO

Борис Викторов, по материалам https://www.lloydslist.com и https://www.seatrade-maritime.com