Персональные санкции грозят корпоративными убытками. Олигархи отдаляются от бизнеса

Санкционные инициативы ЕС и США, как против компаний, так и против личностей, вышли за рамки правового поля. Решение американского сената изъять активы российских бизнесменов в пользу Украины — шаг ожидаемый и, по сути, технический. Все активы были заморожены или арестованы ещё летом. Тогда же было озвучено желание передать всё конфискованное Украине.

Поправки к федеральному бюджету на 2023 год предусматривают передачу некоторых российских активов Государственному департаменту, который и будет отвечать за распределение этих средств. Как мы писали ранее, в зоне риска остаться без имущества — большинство крупных российских коммерсантов, так или иначе связанных с ж/д транспортом.

Ещё весной в санкционных списках ЕС и США оказались владельцы «Трансмашхолдинга» и акционеры ЦППК Искандар Махмудов и Андрей Бокарев, совладельцы «Евраза» Роман Абрамович и Александр Абрамов, бенефициар «Синары» Дмитрий Пумпянский, основатель СУЭК Андрей Мельниченко, акционер «Трансойл» Геннадий Тимченко. Некоторые фигуранты этого списка по-прежнему не оставляют попыток оспорить западные рестрикции. Другие надеются на благосклонность санкционной машины в виду своей значимости для мирового производства. Однако, так или иначе, пока что все они остаются под ударом. Как и вся отечественная логистика в целом.

На днях США объявили о новых санкциях против российских компаний, связанных с судоходством.

В санкционный список офиса по контролю за иностранными активами, как информирует американский минфин, попали НИИ судового машиностроения, концерн Моринформсистема «Агат» и АО «Морские навигационные системы», НИИ «Прометей» Курчатовского института, концерн «Электроприбор» и Институт океанологии. Всего в список включены десять юридических лиц.

Все эти меры последовательно сужают пространство для манёвра и ставят вопрос, что делать собственникам бизнеса, когда возникает негативная диалектика. С одной стороны, санкции против предприятий бьют по акционерам, с другой стороны, санкции против владельцев угрожают предприятиям. Первое, что стремятся сделать оказавшиеся «под колпаком» собственники, — это отдалиться от бизнеса. Но иногда схемы усложняются, тем более, если у бизнеса несколько владельцев и они в разной ситуации.

Несомненно, одним из самых поучительных примеров станет кейс Владимира Потанина, который недавно попал под американские санкции. Сегодня уже вырисовываются очертания угроз, нависших над его главным активом «Норникелем». Комбинат обладает достаточным объёмом «кеша», чтобы пережить постепенные отказы от сотрудничества ряда клиентов, требование дисконта за «возникшие риски» и, как следствие, сокращение выручки. В течение полугода может не появиться никаких внешних признаков негативных последствий. Однако это таит в себе угрозу, что когда проблемы всплывут, исправлять их будет поздно.

Опыт показывает, что присутствие представителей «Интерроса» в Совете директоров и самого Потанина в топ-менеджменте и в числе акционеров «Норникеля» уже сегодня чреват непредсказуемостью. В этой ситуации Алишер Усманов, Алексей Мордашов, Дмитрий Пумпянский и другие коллеги по цеху стремились как можно быстрее и как можно дальше отдалиться от активов. 

Конечно, российский бизнес ничем не обязан Западу и функционирует в российском правовом поле. Особенно после переноса контролирующих компаний в российскую юрисдикцию.

Но экспортер живёт на тонкой грани. Между словом «игнорировать» и экспортной зависимостью, то есть возможностью продавать на экспорт. Потому что как заключённый и надзиратель — оба в тюрьме. Так, импортёрам нужен товар, а экспортёру надо его продавать. В нашем случае «Норникель» не может сам потреблять собственный металл и запивать его нефтью, а на развитие внутреннего спроса уйдут годы.  

Санкции США имеют экстерриториальный характер. Иностранные лица, которые нарушают санкции США, могут быть сами включены в санкционные списки (т.н. вторичные санкции). Это приводит к феномену «автосанкций» — иностранные контрагенты обычно сами решают не работать с компаниями, которые хоть как-то связаны с санкционным лицами, опасаясь вторичных санкций. Декларируется политика нулевой терпимости к сделкам с подсанкционными лицами.

Нет сомнений, что часть партнёров прекратит дальнейшую работу с «Норникелем» и почти все начнут искать поставщиков на стороне.

По той же причине могут возникнуть проблемы с зарубежными платежами из-за комплаенс отделов иностранных банков. Страхуясь от вторичных санкций и даже перестраховываясь, банки будут тормозить или не проводить платежи, связанные «прямо или опосредовано» с санкционными лицами.

Все эти угрозы актуальны для любой российской компании, чей собственник попал под враждебные меры. Ещё одной особенностью санкций США является то, что американские власти крайне тщательно следят за любыми попытками их обхода. То есть стоит ожидать, что тот же «Норильский никель» будет находиться под пристальным вниманием государственных органов США и Европы. Юристы комбината должны находиться в состоянии боевой готовности 24/7.

Как нам прокомментировали специалисты по международному праву, в целом американские санкции создают масштабные неудобства для сложившейся системы управления «Норникелем». Среди контрагентов комбината есть компании, которые аффилированы с «Интерросом» или с самим Владимиром Потаниным. Сделки с такими партнёрами, вероятно, заключались на чрезмерно благоприятных условиях. Некоторое время назад на это обратили внимание акционеры «Норникеля».

Теперь это может вызвать реакцию со стороны заокеанских контролёров, которым теперь есть дело до всего. С точки зрения американских экспертов, это может быть расценено как попытка вывода средств в пользу подсанкционного лица. Кроме того, «Норникель» перевёл контракты с рядом крупных партнёров в цифровой формат на основе платформы Atomyze, которая указана в качестве одного из проектов «Интерроса» у них на сайте.

И тут речь пойдёт не только о вторичных санкциях, но и об уголовной ответственности для «Норильского никеля». Так, ранее к уголовной ответственности государственными органами США привлекалась российская компания «КС Инжиниринг», владелец и глава которой использовал её для обхода американских санкций и поставки в Россию силовых турбин.

Аналитик «Финам» Алексей Калачёв считает, что пост президента ГМК для Потанина — вопрос времени:

— Тут фактически дилемма: или им всем (представителям «Интерроса») оставаться, и тогда у компании много сделок подвисает, просто хотя бы потому, что под санкциями находятся люди, которые подписывают договоры и контракты, или, соответственно, менять всю управленческую команду. Я думаю, что, скорее всего, будет второй вариант.

— Владимир Потанин уйдёт?

— Я думаю, да. Хотя бы как-то формально он должен будет уйти. Но если он откажется уходить, то у «Норникеля» возникают проблемы с заключением контрактов: их кто будет подписывать?

— Что касается совета директоров? Где есть в том числе «Интеррос», теперь тоже подсанкционный.

— Да, в том числе и совет директоров, и топ-менеджмент — все, кто попал. Придётся это делать, потому что более 90% выручки «Норникеля» — это экспорт».

Но если смотреть глубже, то из логики ситуации следует, что «Норникелю» придётся прекратить договорные отношения с компаниями, подконтрольными «Интерросу» и Потанину. «Норникелю» необходимо ввести процедуру аудита и санкционного комплаенса для предотвращения потенциальных нарушений внутри компании и, как следствие, риска введения санкций.

Стоит отметить, что в аналогичных ситуациях введения санкционных ограничений со стороны иностранных государств топ-менеджеры таких компаний, как «Лукойл», АФК «Система», СУЭК, «Яндекс», «Озон», добровольно сложили с себя полномочия, чтобы уберечь активы от санкционных рисков.

Но это ещё не всё. Мало только провести  требуемые изменения. О них надо громко и публично сообщить, чтобы, например, биржевые контролёры и комплаенс участников рынка в это поверил.

Ведь мировая торговля тоже является заложником санкционной политики.

Трейдер не купит никель или палладий не потому, что не хочет или защищает интересы Запада, а потому что боится попасть под удар компетентных органов США или ЕС.  Вывод напрашивается один: Владимир Потанин стоит перед непростым выбором — либо выстроить дистанцию, либо ждать, когда американцы сочтут необходимым надавить на «Норникель», и тогда уязвимость предприятия станет очевидной.

Опыт Владимира Потанина в определённом смысле типичная «зелёная карта» действий западных властей. Пока же ситуация для всех в негативном ключе.

Транспортные новости российских мегаполисов и мировых столиц ищите в нашем разделе ГОРОД  и в Telegram-канале @Vgudok

Иван Афанасьев